Het beloofde een mooie week te worden. De beurzen hadden er vanaf maandag zin in. Zeker toen bleek dat twee grote Griekse banken met elkaar zouden gaan fuseren.

Dat zorgde ervoor dat de problemen van Europa even opzij werden geschoven en men ging kijken naar de positieve zaken op de beurzen. Deze positieve stemming hield aan tot ongeveer twee uur donderdagmiddag. Toen sloeg de stemming opeens om. Vrijdag was een trieste dag, waar de beurzen weer ruim 2 procent moesten inleveren. Het woord recessie stak weer de kop op, nadat bleek dat minder mensen in Amerika aan een baan waren geholpen. Verder zijn vandaag de beurzen in Amerika dicht in verband met Labor Day. Het is vaak zo dat de beleggers geen posities willen hebben vlak voor een lang weekeinde en vrijdag was niet anders.

De komende week wordt weer een drukke week qua macro-economische cijfers. Maar waar het meeste naar wordt uitgekeken, is de toespraak van president Obama aanstaande donderdag. Daar hopen we weer meer duidelijkheid te krijgen over wat er gaat gebeuren met de groei van de economie. Tot nu toe heeft de heer Obama veel dingen beloofd, maar zijn er maar weinig dingen ook daadwerkelijk uitgevoerd. Maar goed, de beurzen houden moed. Verder zal er vrijdag een vergadering zijn met de ministers van de grootste zeven landen en daarbij zijn ook de centrale bankiers aanwezig. Daar wordt vooral gesproken over hoe men de wereldeconomie sneller kan laten groeien. Ook daar wordt erg naar uitgekeken. Dus informatie genoeg in de komende week. Ondanks de dalingen zijn wij zeker niet pessimistisch gestemd. In de afgelopen week werden wij gewezen op een paar dingen die toch belangrijk zijn. Tijdens de grote crisis in 2009-2009 doken alle fondsen zwaar in de min, om daarna goed te herstellen. Maar in de afgelopen periode hebben we toch weer wat terrein prijsgegeven. Als we naar de wereldeconomie kijken, dan is het op dit moment lang niet zo erg als in de periode hiervoor. Maar als we naar een paar grote aandelen kijken, dan noteren deze onder het niveau van 2008-2009. Het zijn soms ook niet de kleinste bedrijven, of bedrijven met een slecht product. Om er een paar te noemen: Apple (AAPL), JPMorgan Chase (JPM), Microsoft (MSFT) en Wal-Mart (WMT). Als we naar deze bedrijven kijken, dan is hun koers- en winstverhouding omlaag gegaan. Dat wil zeggen dat deze aandelen goedkoper zijn geworden, soms zelfs met grote stappen. Dat de koers- en winstverhoudingen omlaag zijn gegaan, is niet iets van de laatste periode. Onderzoek heeft uitgewezen dat dit al tien jaar aan de gang is. Maar we zijn nu wel op een punt aangekomen, waarbij de huidige koers- en winstverhoudingen op een dusdanig laag punt zijn, dat het belachelijk begint te worden. Veel bedrijven maken nog steeds goede winsten. Mede door kostenbesparingen, maar we zien dit nog niet terug in de aandelenkoersen. Ons idee is dan ook dat de koersen weer te laag zijn. Maar hoe lang zal dit nog voortduren? Wij hebben het idee dat de bodem in de markten bereikt is. Dat wil niet zeggen dat we niet nog iets naar beneden kunnen, maar het geeft aan dat we klaar zijn voor een sprong naar boven. Helaas gaat er geen bel om het laagste punt aan te kondigen. Maar wij denken nog steeds dat als we oud en nieuw vieren, de beurzen weer nieuwe records voor het jaar hebben gezien. Belegd blijven is dus belangrijk, want een de grote run naar boven kan deze maand nog gaan beginnen.